当伦敦金属交易所(lme)艰难度过今年镍危机的余波时，它的美国竞争对手正在取得进展。

总部位于芝加哥的芝加哥商品交易所集团(CME Group Inc.)在铜和贵金属合约方面取得了成功，但从未成功挑战LME在其他工业金属领域的主导地位。今年，该公司的铝和钴合约均出现强劲增长——自2022年初以来，芝加哥商品交易所(CME)铝期货合约的未平仓合约总额增长了400%以上，而Comex钴合约的未平仓合约增长了500%以上。

芝加哥商品交易所一直在努力利用LME的跌势，向交易员提供激励措施，以扩大其铝合约，并在7月调整了每日结算的时间，以增加从LME套利的机会。上月在伦敦LME周上，该公司在LME董事长招待会的同时举办了一场酒会，并宣布与LME经纪商Marex Group合作，以推广其铝合约。芝加哥商品交易所还暗示，计划推出镍合约。

在电池的关键金属钴方面，LME长期实物合约的交易已陷入停顿，而CME的现金结算合约则已迅速启动。

“钴市场的流动性几乎完全基于CME，”Freight Investor Services电池金属部门主管杰克•内森(Jack Nathan)表示。

在铝方面，交易量从7月份开始飙升，此前芝加哥商品交易所调整了铝合约的每日结算时间，使其与LME的收盘时间保持一致，这在当前交易所交易流动性最强的时期为套利创造了更大的机会。使用该合约的新客户也大量涌入，从5月到9月中旬，有近150个新账户进行交易。

与LME相比，芝加哥商品交易所的铝合约仍然微不足道，但其快速增长正值伦敦交易所的困难时期。在今年3月的一次空头挤压后，该公司决定取消数十亿美元的镍交易，此举不仅引发了对冲基金和交易员的愤怒，而且还试图解决铝市场上关于如何处理来自俄罗斯的金属的分歧。

"作为一名消费者，我越来越不愿意反对LME，因为最近发生的所有活动，" Bonnell Aluminum负责采购的副总裁Andy Massey说。Bonnell Aluminum是北美最大的独立铝型材生产商之一。

虽然他的交易量中约80%仍在LME的铝合约中，但他说，过去一年左右他在CME的交易量有所增加。他还开始让客户选择在其实物合约中使用CME还是LME的价格——这对北美客户可能具有吸引力，因为CME也提供一种受欢迎的合约，以对冲美国实物溢价。

目前的铝期货合约是这家总部位于芝加哥的交易所第三次尝试创建铝期货合约。它是在2014年推出的，当时的“旋转木马”交易引发了人们对LME仓库瓶颈的抗议。但直到今年，该合同一直处于低迷状态。

尽管今年的价格有所增长，但芝加哥商品交易所的铝合约在短时间内不会取代LME成为全球基准。芝加哥商品交易所的铝未平仓总头寸约为3万吨，而LME为1,400万吨。

在俄罗斯金属问题上，CME面临着与LME类似的困境。俄罗斯金属是根据铝合约交割的。芝加哥商品交易所金属产品全球主管Jin Chang在伦敦金属交易所周(LME Week)期间表示，在涉及俄罗斯生产商生产的金属时，该交易所将遵循政府的指导方针——这一立场可能会激怒一直在游说实施禁令和制裁的铝生产商。

与此同时，CME旗舰铜合约的未平仓合约已从2017年的峰值大幅下降，与LME铜合约的类似跌幅相符。